与币圈直接相关的是最大机构的“灰度”

质疑来了？ 灰度有什么用？

好吧，说说币圈最大的机构灰度，先说说未来有没有暴雷的可能，灰度是这个机构的运作方式。

灰度投资作为发起人（Sponsor）推出的比特币信托是全球首个合规的比特币资产管理产品。

首先要告诉大家一个好消息，灰度不会有雷雨了。 就算比特币跌破3000美元，他也不会暴雷。 简单来说，Grayscale 正在购买越来越多的比特币。 他连续买了所有的比特币。 以前我们说减半是一个巨大的利好，但现在灰度的购买速度比“比特币停摆”的效果还要好。

Grayscale无疑是这个行业的头号玩家，但相信很多币圈用户对Grayscale一无所知，只知道这个机构好像一直在买比特币，用它比买它要贵很多在交易所，我不知道他们是不是疯了。 它们不仅价格昂贵，而且永远不会出售。 他们是一群白痴吗？

恰恰相反，这件事情的背后，是一群在赚取巨额资金，操纵着币圈未来的顶尖玩家。 今天我试着用最简单的语言来回答这十万个为什么？

对市场的影响

Grayscale购买BTC其实只是其中的一个影响，不足以让我告诉你疯牛来了。 不玩合约的你一定看不出，牛市的号角就藏在上面的灰度事件中。 这是一个令人震惊的机会。

事实上，灰度在买买买的同时，最近几个月币价一直在下跌，这似乎说明灰度的买进与币价无关。 其实都是一样的。 前面说了，很可能你看到的灰度GBTC数量的增加，只是大佬们用自己的BTC参与了私募。

不过，随着大规模解锁期的到来，这就不一样了。

那么，投资人如何保证这张通证能卖钱呢？ 为什么投资者应该在灰度中购买或存入比特币？

为什么要先买？首先是散户为什么要买：麻烦、不好存、丢

第二个是为什么机构购买它。 Grayscale成立于2013年初，直到去年，机构才可以合规购买现货产品。 在拥有 ETF 之前，他们无法购买它们。 当然，即使是北美和北美，所谓合法的也是最先在正规市场做的灰度20亿比特币，即使是在北美，其实到现在为止，很多机构都买不到。

他们通过一个合规的所谓基金进入btc，希望是一个上涨趋势的过程，他就买gbtc，其中三剑资本买下了Grayscale 6%左右的股份，Grayscale持有65万比特币，6%是接近 40,000 个比特币。

好吧，以后再说，这里保证这张证书保值。 事实上，没有人会向您保证此证书会很有价值。 这个和丽都发的steth是一样的。 它是一个开放的二级市场，这个证书也是GBTC的。 价格有时高有时低。 高的时候是正溢价，低的时候是负溢价。 正溢价高时可达20%，回落时约为-35%。 每个人都信任 Grayscale，这个东西很有价值。

Grayscale的盈利模式其实很简单，就是每年向客户收取1-3%的管理费灰度20亿比特币，管理费以币的形式收取。

灰度的持股：

1. 持有 673,000 BTC，占所有可用#BTC 的 3.5%。 GBTC 目前价值 106 亿美元，而两周前为 135 亿美元。

2. 持有 300 万个 ETH，目前价值 36 亿美元，而 2 周前为 48 亿美元

3. 持有 106,000 个硬币目前价值 140 万美元 vs 390 万美元

4、2018年熊市：GBTC在触底前的13个月暴跌90.5%。

5. 2022 年熊市：#GBTC 目前下跌 85%，仍处于主要下跌趋势中。

科普下灰度GBTC：

1、灰度基金的特点是只能存不能赎回，每年赚取2%的管理费

2、如果你给灰度BTC，灰度会在6个月后以1:1000的比例给你GBTC份额（实际低于这个比例会扣除托管费）

3、持有人只有在二级市场拿到GBTC股份才能变现

4、去年2月之前，GBTC一直是正溢价。 巅峰时期正溢价超过30%，利润巨大

5、这导致前年到去年年初的BTC大行情，是GBTC套利带动的

6、套利的方式是从市场上买入BTC交给Grayscale，然后到美股市场借GBTC股票卖出，6个月后归还。 如此循环往复，会不断推高BTC的价格

7、直到去年2月，正溢价开始消失，因为每年要交2%的管理费，不能赎回。 从此，GBTC陷入负溢价死亡螺旋……

8. GBTC的另一个优势是为美国股市和基金提供合规购买BTC的入口。 但随着负溢价的消失，灰度也关闭了新的BTC投资入口。

9、今天GBTC的负溢价高达40%，非常夸张，也就是GBTC股票支撑的BTC价格折了40%。

10、灰度一直希望sec能把它转换成ETF，这样就可以正常赎回和购买了，但是sec迟迟没有批准。

本文所表达的观点仅供参考，不构成任何投资建议。 每项投资和交易行为都涉及风险，您在做出决定时应该进行自己的研究。